James Tobin

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James Tobin (5. März 1918 - 11. März 2002) war ein amerikanischer Wirtschaftswissenschaftler, der dem Rat der Wirtschaftsberater angehörte, den Gouverneursrat des Federal Reserve System beriet und an den Universitäten Harvard und Yale lehrte. Er trug zur Entwicklung der Schlüsselideen der keynesianischen Wirtschaftslehre seiner Generation bei und befürwortete insbesondere staatliche Eingriffe zur Stabilisierung der Produktion und zur Vermeidung von Rezessionen. Seine akademische Arbeit umfasste bahnbrechende Beiträge zur Untersuchung von Investitionen, Geld- und Steuerpolitik und Finanzmärkten. Er schlug auch ein ökonometrisches Modell für zensierte abhängige Variablen vor, das bekannte Tobit-Modell.

Zusammen mit seinem Kollegen, dem neokeynesianischen Wirtschaftswissenschaftler James Meade, schlug Tobin 1977 eine Zielvorgabe für das nominale BIP als geldpolitische Regel im Jahr 1980 vor. Tobin erhielt 1981 den Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften für "kreative und umfangreiche Arbeiten zur Analyse der Finanzmärkte und ihrer Beziehungen zu Ausgabenentscheidungen, Beschäftigung, Produktion und Preisen".

Außerhalb der akademischen Welt wurde Tobin vor allem durch seinen Vorschlag einer Steuer auf Devisentransaktionen bekannt, die heute als "Tobin-Steuer" bezeichnet wird. Damit sollte die Spekulation auf den internationalen Devisenmärkten eingedämmt werden, die er als gefährlich und unproduktiv ansah.

Leben und Karriere

Frühes Leben

Tobin wurde am 5. März 1918 in Champaign, Illinois, geboren. Sein Vater war Louis Michael Tobin (geb. 1879), ein Journalist, der an der Universität von Illinois in Urbana-Champaign arbeitete. Sein Vater hatte im Ersten Weltkrieg gekämpft, war Mitglied der ersten griechischen Organisation in Illinois (Delta Tau Delta fraternity Beta Upsilon chapter) und gilt als Erfinder des "Homecoming". Seine Mutter, Margaret Edgerton Tobin (geb. 1893), war eine Sozialarbeiterin. Tobin besuchte die University Laboratory High School in Urbana, Illinois, eine Laborschule auf dem Campus der Universität.

Im Jahr 1935 nahm Tobin auf Anraten seines Vaters an den Aufnahmeprüfungen für die Harvard University teil. Obwohl er nicht speziell auf die Prüfungen vorbereitet war, bestand er sie und wurde mit einem nationalen Stipendium der Universität zugelassen. Während seines Studiums las er zunächst Keynes' Allgemeine Theorie der Beschäftigung, des Zinses und des Geldes, die 1936 veröffentlicht wurde. Tobin schloss sein Studium 1939 mit summa cum laude mit einer Arbeit ab, die sich mit einer kritischen Analyse von Keynes' Mechanismus zur Einführung von unfreiwilliger Arbeitslosigkeit im Gleichgewicht befasste. Sein erster veröffentlichter Artikel aus dem Jahr 1941 basierte auf dieser Abschlussarbeit.

Tobin nahm sofort ein Studium auf, ebenfalls in Harvard, und erwarb 1940 seinen AM-Abschluss. Im Jahr 1941 unterbrach er sein Studium, um für das Office of Price Administration and Civilian Supply und das War Production Board in Washington, D.C. zu arbeiten. Im folgenden Jahr, nach dem Eintritt der Vereinigten Staaten in den Zweiten Weltkrieg, trat er in die US-Marine ein und verbrachte den Krieg als Offizier auf Zerstörern, darunter (unter anderem) die USS Kearny (DD-432). Nach Kriegsende kehrte er nach Harvard zurück und nahm sein Studium wieder auf. 1947 promovierte er mit einer unter der Leitung von Joseph Schumpeter verfassten Arbeit über die Konsumfunktion. Im Jahr 1947 wurde Tobin zum Junior Fellow der Society of Fellows von Harvard gewählt, was ihm die Freiheit und die finanziellen Mittel gab, die nächsten drei Jahre mit Studien und Forschung zu verbringen.

Wissenschaftliche Tätigkeit und Beratung

1950 wechselte Tobin an die Yale University, wo er bis zum Ende seiner Karriere blieb. Er trat der Cowles Foundation bei, die 1955 nach Yale umzog, und war von 1955 bis 1961 und von 1964 bis 1965 auch ihr Präsident. Sein Hauptinteresse galt der Erarbeitung von Mikrofundamenten für die keynesianische Ökonomie, mit besonderem Schwerpunkt auf der Geldwirtschaft. Einer seiner häufigen Mitarbeiter war sein Yale-Kollege William Brainard. 1957 wurde Tobin zum Sterling Professor of Economics in Yale ernannt.

Neben seiner Lehr- und Forschungstätigkeit engagierte sich Tobin auch stark im öffentlichen Leben, indem er über aktuelle Wirtschaftsfragen schrieb und als Wirtschaftsexperte und Politikberater tätig war. In den Jahren 1961-62 war er Mitglied des Council of Economic Advisers von John F. Kennedy unter dem Vorsitzenden Walter Heller und fungierte dann zwischen 1962 und 1968 als Berater. Hier trug er in enger Zusammenarbeit mit Arthur Okun, Robert Solow und Kenneth Arrow zur Gestaltung der keynesianischen Wirtschaftspolitik der Kennedy-Regierung bei. Tobin war außerdem mehrere Amtszeiten lang Mitglied des Board of Governors of Federal Reserve System Academic Consultants und Berater des US-Finanzministeriums.

Tobin wurde 1955 mit der John-Bates-Clark-Medaille und 1981 mit dem Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften ausgezeichnet. Er war Mitglied mehrerer Berufsverbände und hatte 1971 das Amt des Präsidenten der American Economic Association inne. Er war gewähltes Mitglied der American Academy of Arts and Sciences, der American Philosophical Society und der United States National Academy of Sciences.

1972 veröffentlichte Tobin zusammen mit seinem Kollegen, dem Yale-Wirtschaftsprofessor William Nordhaus, den Artikel "Is Growth Obsolete?", in dem das "Measure of Economic Welfare" als erstes Modell zur Bewertung der wirtschaftlichen Nachhaltigkeit und zur Messung der wirtschaftlichen Nachhaltigkeit vorgestellt wurde.

In den Jahren 1982-1983 war Tobin Ford Visiting Research Professor of Economics an der University of California, Berkeley. 1988 zog er sich offiziell aus Yale zurück, hielt aber weiterhin einige Vorlesungen als Professor Emeritus und schrieb weiter. Er starb am 11. März 2002 in New Haven, Connecticut.

Tobin war Treuhänder der Ökonomen für Frieden und Sicherheit.

Persönliches Leben

James Tobin heiratete am 14. September 1946 Elizabeth Fay Ringo, eine ehemalige M.I.T.-Studentin von Paul Samuelson. Sie hatten vier Kinder: Margaret Ringo (geboren 1948), Louis Michael (geboren 1951), Hugh Ringo (geboren 1953) und Roger Gill (geboren 1956). Ende Juni 2009 teilte die Familie in einer privaten E-Mail mit, dass Tobins Frau im Alter von 90 Jahren gestorben war.

Erbe

Im August 2009 befürwortete Adair Turner in einem Rundtischgespräch in der Zeitschrift Prospect die Idee neuer globaler Steuern auf Finanztransaktionen und warnte davor, dass der "aufgeblähte" Finanzsektor, der überhöhte Gehälter zahlt, für die Gesellschaft zu groß geworden sei. Lord Turners Vorschlag, eine "Tobin-Steuer" - benannt nach James Tobin - für Finanztransaktionen in Betracht zu ziehen, machte weltweit Schlagzeilen.

Tobins Tobit-Modell der Regression mit zensierten endogenen Variablen (Tobin 1958a) ist eine ökonometrische Standardtechnik. Seine "q"-Theorie der Investitionen (Tobin 1969), das Baumol-Tobin-Modell der Transaktionsnachfrage nach Geld (Tobin 1956) und sein Modell der Liquiditätspräferenz als Risikoverhalten (die Vermögensnachfrage nach Geld) (Tobin 1958b) sind in den Lehrbüchern der Wirtschaftswissenschaften verankert.

In seinem Artikel aus dem Jahr 1958 zeigte Tobin auch, wie man die Nutzenmaximierung bei Ungewissheit und einer unendlichen Anzahl möglicher Zustände behandeln kann. Palda erklärt: "Eine Möglichkeit, sich aus dem Schlamassel der Ermittlung von Vermögenspreisen mit Hilfe eines Modells zur Maximierung des erwarteten Nutzens von Investitionen in Aktien zu befreien, besteht darin, Annahmen über die Präferenzen oder die Wahrscheinlichkeiten der verschiedenen möglichen Zustände der Welt zu treffen. Der Nobelpreisträger James Tobin (1958) verfolgte diesen Ansatz und entdeckte, dass man sich in einigen Fällen keine Gedanken über den Nutzen des Einkommens in Tausenden von Zuständen und die damit verbundenen Wahrscheinlichkeiten machen muss, um die Entscheidung des Verbrauchers über die Verteilung des Einkommens auf die Zustände zu lösen. Wenn die Präferenzen nur einen linearen und einen quadratischen Term enthalten (ein Fall von abnehmenden Erträgen) oder die Wahrscheinlichkeiten verschiedener Aktienerträge einer Normalverteilung folgen (eine Gleichung, die einen linearen und einen quadratischen Term als Parameter enthält), wird eine einfache Formulierung der Investitionsentscheidungen einer Person möglich. Unter den Tobin'schen Annahmen können wir das Entscheidungsproblem einer Person so umformulieren, dass es darin besteht, Risiko und erwartete Rendite gegeneinander abzuwägen. Das Risiko, genauer gesagt die Varianz des Anlageportfolios, führt zu einer Streuung der erwarteten Erträge. Die Menschen sind nur dann bereit, ein höheres Risiko einzugehen, wenn sie dafür durch eine höhere erwartete Rendite entschädigt werden. Man kann sich also vorstellen, dass die Menschen bereit sind, einen Kompromiss zwischen Risiko und erwarteter Rendite einzugehen. Sie investieren in risikoreiche Anlagen bis zu dem Punkt, an dem ihre Bereitschaft, Risiko und Rendite gegeneinander abzuwägen, der Rate entspricht, zu der sie diese Abwägung vornehmen können. Die Vereinfachung des Investitionsproblems, die sich aus diesen Annahmen ergibt, kann kaum übertrieben werden. Anstatt sich über das Optimierungsproblem des Anlegers in potenziell Millionen möglicher Zustände der Welt Gedanken zu machen, braucht man sich nur darum zu kümmern, wie der Anleger Risiko und Rendite auf dem Aktienmarkt gegeneinander abwägen kann."

Veröffentlichungen

Tobin, James (1941). "Eine Anmerkung zum Geldlohnproblem". Quarterly Journal of Economics. 55 (3): 508-16. doi:10.2307/1885642. JSTOR 1885642.

Tobin, James (1955). "Ein dynamisches aggregatives Modell". Journal of Political Economy. 63 (2): 103-15. doi:10.1086/257652. S2CID 155030858.

Tobin, James (1956). "Die Zinselastizität der Transaktionsnachfrage nach Bargeld". The Review of Economics and Statistics. 38 (3): 241-47. doi:10.2307/1925776. JSTOR 1925776. auch: Google Scholar

Tobin, James (1958a). "Schätzung von Beziehungen für begrenzte abhängige Variablen" (PDF). Econometrica. 26 (1): 24-36. doi:10.2307/1907382. JSTOR 1907382.

Tobin, James (1958b). "Liquiditätspräferenz als Risikoverhalten" (PDF). Review of Economic Studies. 25.1 (2): 65-86. doi:10.2307/2296205. JSTOR 2296205.

Tobin, James (1961). "Money, Capital, and Other Stores of Value", American Economic Review, 51(2), S. 26-37. Nachgedruckt in Tobin, 1987, Essays in Economics, V. 1, S. 217-27. MIT Press.

Tobin, James (1969). "A General Equilibrium Approach to Monetary Theory". Journal of Money, Credit, and Banking. 1 (1): 15-29. doi:10.2307/1991374. JSTOR 1991374. S2CID 154058316.

Tobin, James (1970). "Geld und Einkommen: Post Hoc Ergo Propter Hoc?" Quarterly Journal of Economics, 84(2), S. 301-17.

Tobin, James und William C. Brainard (1977a). "Asset Markets and the Cost of Capital". In Richard Nelson und Bela Balassa, Hrsg., Economic Progress: Private Values and Public Policy (Essays in Honor of William Fellner), Amsterdam: North-Holland, 235-62.

Tobin, James (1977b). "Wie tot ist Keynes?". Economic Inquiry. XV (4): 459–468. doi:10.1111/j.1465-7295.1977.tb01111.x.

Tobin, James (1992). "Geld", The New Palgrave Dictionary of Finance and Money, v. 2, S. 770-79 & in The New Palgrave Dictionary of Economics. 2008, 2. Auflage. doi:10.1057/978-1-349-95121-5_2742-1 Nachgedruckt in Tobin (1996), Essays in Economics, v. 4, S. 139-163. MIT Press.

Tobin, James, Essays in Economics, MIT Press:

V. 1 (1987), Makroökonomie. Scrollen Sie zu den Links für die Kapitelvorschau.

v. 2 Konsum und Wirtschaft. Beschreibung.

v. 3 (1987). Theorie und Politik (1989 als Taschenbuch unter dem Titel Policies for Prosperity: Essays in a Keynesian Mode). Beschreibung und Links.

v. 4 (1996). National und International. Links.

Tobin, James, mit Stephen S. Golub (1998). Geld, Kredit und Kapital. Irwin/McGraw-Hill. TOC.

Tobin, James (2008). "Geldpolitik". In David R. Henderson (ed.). Concise Encyclopedia of Economics (2. Aufl.). Indianapolis: Library of Economics and Liberty. ISBN 978-0865976658. OCLC 237794267.