Paul M. Warburg

Paul Moritz Warburg (10. August 1868 - 24. Januar 1932) war ein deutschstämmiger amerikanischer Investmentbanker, der von 1916 bis 1918 als zweiter stellvertretender Vorsitzender der Federal Reserve fungierte. Vor seiner Amtszeit als stellvertretender Vorsitzender gehörte Warburg zu den Gründungsmitgliedern des Federal Reserve Board und trat sein Amt 1914 an. Er war ein früher Befürworter der Einrichtung des US-Zentralbanksystems.

Frühes Leben

Warburg wurde in Hamburg, Deutschland, als Sohn der Familie Warburg geboren, einer deutsch-jüdischen Bankiersdynastie mit Wurzeln in Venedig. Seine Eltern waren Moritz und Charlotte Esther (Oppenheim) Warburg. Nachdem er 1886 das Realgymnasium in Hamburg absolviert hatte, trat er in die Dienste des Hamburger Im- und Exporteurs Simon Hauer, um die Grundlagen des Geschäftslebens zu erlernen. In den Jahren 1889-1890 arbeitete er für die Bank Samuel Montagu & Co. in London und 1890-1891 für die Banque Russe pour le Commerce Etranger in Paris.

1891 trat Warburg in das Büro des 1798 von seinem Urgroßvater gegründeten Bankhauses M. M. Warburg & Co. ein. Er unterbrach seine Arbeit dort, um im Winter 1891-1892 eine Weltreise zu unternehmen. Im Jahr 1895 wurde Warburg als Partner in das Familienunternehmen aufgenommen.

Am 1. Oktober 1895 heiratete Warburg in New York City Nina J. Loeb, Tochter von Solomon Loeb, einem Gründer der New Yorker Investmentfirma Kuhn, Loeb & Co. Die Warburgs wurden Eltern eines Sohnes, James Paul Warburg, und einer Tochter, Bettina Warburg Grimson.

Karriere

Obwohl er ein wichtiger Faktor im deutschen Finanzwesen war, ließ sich Warburg nach häufigen Geschäftsreisen nach New York im Jahr 1902 dort als Partner von Kuhn, Loeb & Co. nieder, wo der einflussreiche Jacob Schiff Seniorpartner war. Pauls Bruder Felix war mit der Tochter von Schiff verheiratet, und beide Brüder blieben im Laufe der Jahre bei Kuhn, Loeb & Co. und wurden Partner, nachdem sie in die Firmenfamilie eingeheiratet hatten. Warburg blieb Partner im Familienunternehmen in Hamburg, wurde aber 1911 als amerikanischer Staatsbürger eingebürgert. Er war Mitglied des Temple Emanu-El in New York City.

Warburg wurde im Februar 1910 in den Vorstand von Wells Fargo & Company gewählt. Nach seiner Ernennung zum Mitglied des Federal Reserve Board trat er im September 1914 zurück, und Jacob Schiff wurde auf seinen Platz im Wells Fargo-Vorstand gewählt.

Warburg wurde als überzeugender Verfechter des Zentralbankwesens in Amerika bekannt. Viele seiner Zeitgenossen betrachteten ihn als die treibende Kraft hinter der Gründung der amerikanischen Zentralbank. Russell Leffingwell, der unter anderem als stellvertretender Finanzminister, Leiter des Council on Foreign Relations und Vorsitzender von J.P. Morgan tätig war, schrieb Warburg zu, dass er sich um die Verbreitung der Lehren und Praktiken des modernen europäischen Zentralbankwesens verdient gemacht habe, während alle anderen "Freunde des gesunden Geldes" so sehr mit dem Kampf gegen die Bewegung für freies Silber beschäftigt waren, dass sie der Notwendigkeit einer Währungsreform kaum Beachtung schenkten. Harold Kellock vom Century Magazine charakterisierte Warburg als "den sanftmütigsten Mann, der jemals persönlich eine Revolution durchgeführt hat". Dieser schüchterne und sensible Mann, so Kellock weiter, "zwang seine Idee einer Nation von hundert Millionen Menschen auf".

Nach seiner Ankunft in New York im Jahr 1902 verfasste Warburg eine Kritik des amerikanischen Bankensystems, das er für unzureichend zentralisiert hielt. Da er sich seiner unvollkommenen Englischkenntnisse und seines Status als Neuankömmling bewusst war, ließ er sein Papier vier Jahre lang an seinem Schreibtisch liegen. Im Jahr 1906 überwand er seine Zurückhaltung, nachdem er an einer Dinnerparty teilgenommen hatte, die von Professor Edwin Seligman von der Columbia University ausgerichtet wurde. Seligman, ein Befürworter des Zentralbankwesens, war beeindruckt von Warburgs umfassenden Kenntnissen über das Finanzsystem und soll ihm gesagt haben: "Es ist Ihre Pflicht, Ihre Ideen dem Land vorzustellen."

Kurz darauf veröffentlichte die New York Times Warburgs "Defects and Needs of our Banking System". In Bezug auf das Finanzsystem argumentierte er: "Die Vereinigten Staaten befinden sich in der Tat ungefähr an dem Punkt, den Europa zur Zeit der Medici und Asien aller Wahrscheinlichkeit nach zur Zeit Hammurabis erreicht hatte." Der Hauptgrund für diesen Entwicklungsrückstand war das Fehlen einer zentralen Institution, die die Schuldscheine der Banken rediskontieren konnte, um den Austausch von Zahlungsversprechen gegen Bargeld zu erleichtern. Eine Zentralbank nach dem Vorbild der Reichsbank könnte diese Aufgabe erfüllen, so Warburg, und so die Verwendung der überschüssigen Reserven einer Bank zur Aufstockung der unzureichenden Reserven einer anderen Bank erleichtern.

Warburgs Ideen fanden mehr Gehör, nachdem die Panik von 1907 das Finanzsystem des Landes verschlungen hatte, und er veröffentlichte daraufhin zwei weitere Artikel, in denen er seine Pläne ausarbeitete und verteidigte: "A Plan for a Modified Central Bank" und "A United Reserve Bank of the United States". Gleichzeitig trat er auf Konferenzen auf, die von der Columbia University, der American Economic Society und der Academy of Political Science veranstaltet wurden.

1908 war Warburg so bekannt geworden, dass Nelson Aldrich, der republikanische Senator von Rhode Island, ihn um Ratschläge zur Währungsreform bat. Die National Monetary Commission, deren Vorsitz Aldrich innehatte, befragte Warburg in der Folge mehrfach. Im Jahr 1910 lud Aldrich Warburg zu einem geheimen Treffen mit anderen einflussreichen Bankiers auf Jekyll Island in Georgia ein, wo der Entwurf eines Gesetzes zur Einrichtung einer Zentralbank ausgearbeitet wurde. Dieser Gesetzesentwurf kam dem Entwurf, den er in seinen drei Artikeln angedeutet hatte, so nahe, dass Harold Kellock schreiben konnte: "Fünf Jahre nach dem Beginn von Warburgs eigenhändigem Kreuzzug wurden seine Ideen dem Kongress in Form der Aldrich Bill vorgelegt."

Die Aldrich Bill wurde jedoch nicht zum Federal Reserve Act. Das wurde die Owen-Glass Bill. Moderne Wissenschaftler wie Elmus Wicker, Murray Rothbard, William Greider und Griffin sind jedoch der Meinung, dass sich die Aldrich- und die Owen-Glass-Vorlage so sehr ähneln, dass es kaum Zweifel daran gibt, dass der letztere Plan stark vom ersteren beeinflusst wurde. "Die New Yorker Banker haben alles bekommen, was sie wollten", argumentiert Wicker, "mit der einzigen Ausnahme der Kontrolle durch die Banker. ... Der Federal Reserve Act verdankt Senator Aldrich ebenso viel, wenn nicht sogar mehr, als dem Abgeordneten Glass." Trotz einiger kleiner Spitzfindigkeiten feierte Warburg selbst die Owen-Glass Bill in der North American Review weitgehend. Es sei "eine Quelle großer Genugtuung", schrieb er, dass sowohl die demokratische als auch die republikanische Partei sich die Art von Plan zu eigen gemacht hätten, für die Reformer wie er gekämpft hätten.

Im Jahr 1919 gründete er den American Acceptance Council und wurde dessen erster Vorsitzender. Er organisierte die International Acceptance Bank of New York und wurde 1921 deren erster Vorsitzender. Die International Acceptance wurde 1929 von der Bank of the Manhattan Company übernommen, und Warburg wurde Vorsitzender der kombinierten Organisation.

Bei der Gründung des Council on Foreign Relations im Jahr 1921 wurde er Direktor und blieb bis zu seinem Tod Mitglied des Gremiums. Von 1921 bis 1926 war Warburg Mitglied des Beirats des Federal Reserve Board und fungierte 1924-26 als Präsident des Beirats. Er war auch Treuhänder des 1922 gegründeten Institute of Economics; als dieses 1927 mit der Brookings Institution zusammengelegt wurde, wurde er Treuhänder der Brookings Institution, der er bis zu seinem Tod angehörte.

Am 8. März 1929 warnte Warburg vor der Katastrophe, die durch die wilde Aktienspekulation in den Vereinigten Staaten drohte, und nahm damit den Wall Street Crash von 1929 vorweg, der im Oktober desselben Jahres stattfand.

Er förderte die deutsch-amerikanische kulturelle Zusammenarbeit, half bei der Gründung der Carl-Schurz-Gedächtnis-Stiftung im Jahr 1930 und war von Mai 1930 bis zu seinem Tod deren Schatzmeister. Außerdem leistete er erhebliche Beiträge zur Warburg-Bibliothek in Hamburg, die von seinem Bruder, dem Kunsthistoriker Aby Warburg, gegründet worden war; er schenkte der Universität Heidelberg ein als Amerikahaus bekanntes Gebäude und machte der Akademie für Politische Wissenschaft in Berlin großzügige Spenden.

Tod

Warburg starb am 24. Januar 1932 in seinem Haus in New York City und wurde auf dem Sleepy Hollow Cemetery in Sleepy Hollow, New York, beigesetzt. Zum Zeitpunkt seines Todes war er Vorsitzender der Manhattan Company und Direktor der Bank of Manhattan Trust Company, der Farmers Loan and Trust Company of New York, der First National Bank of Boston, der Baltimore & Ohio Railroad, der Union Pacific Railroad, der Los Angeles & Salt Lake Railroad, der Western Union Telegraph Company, der American I.G. Chemical Company, der Agfa Ansco Corporation und der Warburg & Company of Amsterdam.

Erbe

Die Zeichentrickfigur Oliver "Daddy" Warbucks aus der Serie Little Orphan Annie wurde angeblich von Warburgs Leben und seiner Zeit inspiriert. Der Paul M. Warburg-Lehrstuhl für Wirtschaftswissenschaften an der Harvard-Universität wurde ihm zu Ehren benannt.

Familie

Siehe auch: Familie Warburg

Sein Sohn James Warburg (1896-1969) war Finanzberater von Franklin D. Roosevelt in den ersten Jahren seiner Präsidentschaft. Seinen Memoiren zufolge wohnte James, der Sohn von Franklin D. Roosevelt, in einem Cottage auf dem New Yorker Landsitz seines Onkels Felix Warburg.