Bank of Japan

Governor of the Bank of Japan
Governor of the Bank of Japan
	Incumbent; Kazuo Ueda; since 9 April 2023
Style	His Excellency
Appointer	The Prime Minister
Term length	Five years
Inaugural holder	Yoshihara Shigetoshi
Formation	6 October 1882

Bank of Japan
日本銀行
	Headquarters in Chūō, Tokyo
Headquarters	Chūō, Tokyo, Japan
Established	27 June/10 October 1882
Ownership	At least 55% of all capital must be owned by the Government of Japan
Governor	Kazuo Ueda; (9 April 2023 – present)
Central bank of	Japan
Currency	Japanese yen; JPY (ISO 4217)
Reserves	US$1,12 trillion; (October 2023)
Bank rate	+0.25%
Website	boj.or.jp

Die Bank of Japan (日本銀行, Nippon Ginkō, BOJ) ist die Zentralbank von Japan. Die Bank wird oft kurz Nichigin (日銀) genannt. Ihr Hauptsitz befindet sich in Nihonbashi, Chūō, Tokio.

Die Bank ist eine von der japanischen Regierung unabhängige Körperschaft, und obwohl sie keine Verwaltungsorganisation des Staates ist, fällt ihre Geldpolitik in den Bereich der Verwaltung. Aus makroökonomischer Sicht wird die langfristige Stabilität der Preise als entscheidend angesehen. Der politische Sektor neigt jedoch dazu, kurzfristige Maßnahmen zu bevorzugen. Die Autonomie und Unabhängigkeit der Bank wird daher unter dem Gesichtspunkt der Gewährleistung des langfristigen Gemeinwohls und der politischen Neutralität gewährt.

Geschichte

Hintergrund

Wie die meisten modernen japanischen Institutionen wurde auch die Bank von Japan nach der Meiji-Restauration gegründet. Vor der Meiji-Restauration gaben die feudalen Lehensherren Japans alle ihr eigenes Geld, die hansatsu, in einer Reihe von nicht miteinander kompatiblen Nennwerten aus. Mit dem New Currency Act von Meiji 4 (1871) wurden diese jedoch abgeschafft und der Yen als neue Dezimalwährung eingeführt, die Parität mit dem mexikanischen Silberdollar hatte. Die ehemaligen Han (Lehen) wurden zu Präfekturen und ihre Münzprägeanstalten wurden zu Privatbanken, die jedoch zunächst das Recht behielten, Geld zu drucken. Eine Zeit lang gaben sowohl die Zentralregierung als auch diese so genannten Nationalbanken Geld aus.

Gründung und frühe Entwicklung

Mit der Gründung der Bank von Japan im Meiji 15 (10. Oktober 1882) auf der Grundlage des Bank of Japan Act 1882 (27. Juni 1882), die sich in erster Linie an der belgischen Nationalbank (gegr. 1850) orientierte, die als eine der am besten konzipierten europäischen Zentralbanken ihrer Zeit galt, wurde eine Periode unvorhergesehener Folgen beendet. Seitdem befindet sich die Bank of Japan teilweise in Privatbesitz. Ihre Aktien werden außerbörslich gehandelt, daher die Aktiennummer. Die Vorschriften, die der Gründung der Bank zugrunde lagen, enthielten eine Reihe von Änderungen, die sich an anderen Nationalbanken orientierten. Im Jahr 1883 wurde allen Nationalbanken das Privileg zur Ausgabe von Banknoten entzogen, und 1884 erhielt die Bank of Japan das Monopol zur Kontrolle der Geldmenge. Dennoch sollte es noch 20 Jahre dauern, bis alle zuvor ausgegebenen Banknoten aus dem Verkehr gezogen wurden.

Nach der Verabschiedung der Convertible Bank Note Regulations (Mai 1884) gab die Bank von Japan 1885 ihre ersten Banknoten aus ("Meiji 18"). Trotz einiger kleiner Pannen - es stellte sich beispielsweise heraus, dass das Konjakpulver, das dem Papier beigemischt wurde, um Fälschungen zu verhindern, die Banknoten zu einem Leckerbissen für Ratten machte - war die Ausgabe weitgehend erfolgreich. Im Jahr 1897 trat Japan dem Goldstandard bei, und 1899 wurden die früheren "nationalen" Banknoten offiziell abgeschafft.

Seit ihren Anfängen in der Meiji-Ära ist die Bank of Japan ununterbrochen von ihren Hauptbüros in Tokio und Osaka aus tätig.

Zweiter Weltkrieg und die Zeit danach

Die Bank von Japan wurde 1942 (vollständig erst nach dem 1. Mai 1942) im Rahmen des am 24. Februar 1942 verkündeten Bank of Japan Act of 1942 (日本銀行法昭和17年法律第67号) reorganisiert. Während der Besatzung Japans gab es eine kurze Nachkriegszeit, in der die Funktionen der Bank ausgesetzt waren und Militärgeld ausgegeben wurde. Im Jahr 1949 wurde die Bank erneut umstrukturiert.

In den 1970er Jahren entwickelte sich das Geschäftsumfeld der Bank mit dem Übergang von einem festen Wechselkurs und einer eher geschlossenen Wirtschaft zu einer großen offenen Wirtschaft mit einem variablen Wechselkurs.

Während der gesamten Nachkriegszeit bis mindestens 1991 wurde die Geldpolitik der Bank of Japan in erster Linie über die "Fenstersteuerung" (窓口指導) durchgeführt (die das Vorbild für das wichtigste Instrument der chinesischen Zentralbank zur Umsetzung der Geldpolitik ist), wobei die Zentralbank den Geschäftsbanken Quoten für das Kreditwachstum vorschrieb. Dieses Instrument war maßgeblich an der Entstehung der "Blasenwirtschaft" in den 1980er Jahren beteiligt. Es wurde von der damaligen "Geschäftsabteilung" (営業局) der Bank of Japan umgesetzt, die während der "Blasenjahre" von 1986 bis 1989 von Toshihiko Fukui geleitet wurde (der in den 1990er Jahren stellvertretender Gouverneur und 2003 Gouverneur wurde).

Eine umfassende Überarbeitung des Gesetzes über die Bank von Japan im Jahr 1997 sollte ihr eine größere Unabhängigkeit verleihen; allerdings wurde die Bank von Japan bereits vor der Verabschiedung dieses Gesetzes für ihre übermäßige Unabhängigkeit und mangelnde Rechenschaftspflicht kritisiert. Man könnte sagen, daß das neue Gesetz ein gewisses Maß an Abhängigkeit festschreibt, denn in Artikel 4 heißt es: "In Anerkennung der Tatsache, daß die Währungs- und Währungskontrolle ein Bestandteil der allgemeinen Wirtschaftspolitik ist, wird die Bank von Japan stets engen Kontakt mit der Regierung halten und einen ausreichenden Meinungsaustausch pflegen, so daß ihre Währungs- und Währungskontrolle und die Grundhaltung der Wirtschaftspolitik der Regierung miteinander harmonieren.

Seit der Einführung des neuen Gesetzes hat die Bank of Japan jedoch die Forderungen der Regierung nach einer Ankurbelung der Wirtschaft abgelehnt.

Boom- und Bust-Zyklen

Als der Nixon-Schock im August 1971 eintrat, hätte die Bank of Japan (BOJ) die Währung aufwerten können, um eine Inflation zu vermeiden. Sie behielt jedoch den festen Wechselkurs von 360 Yen/$ für zwei Wochen bei, was zu einer Überliquidität führte. Außerdem behielt sie den Smithsonian-Kurs (308 Yen/$) bei und setzte die geldpolitische Lockerung bis 1973 fort. Dies führte zu einer Inflationsrate von mehr als 10 % in dieser Zeit. Um die Stagflation in den Griff zu bekommen, wurde der offizielle Leitzins von 7 % auf 9 % angehoben, und der Preisanstieg wurde 1978 allmählich beendet.

Im Jahr 1979, als die Energiekrise ausbrach, hob die BOJ den Leitzins rasch an. Der BOJ gelang eine schnelle wirtschaftliche Erholung. Nach Überwindung der Krise senkte sie den Leitzins. Im Jahr 1980 senkte die BOJ den Leitzins von 9,0% auf 8,25% im August, auf 7,25% im November und auf 5,5% im Dezember 1981. In Amerika war die "Reaganomics"-Politik in Mode und der USD wurde stark. Japan versuchte jedoch zu dieser Zeit, seine Finanzen zu sanieren, weshalb es seine Finanzregulierung nicht einstellte.

Im Jahr 1985 rutschte der USD aufgrund der Vereinbarung der G5-Staaten, dem so genannten Plaza Accord, ab, und der Yen/USD sank von 240 Yen/$ auf 200 Yen/$ Ende 1985. Auch 1986 fiel der USD weiter und erreichte 160 Yen/$. Um der Deflation zu entgehen, senkte die BOJ den offiziellen Leitzins von 5 % auf 4,5 % im Januar, auf 4,0 % im März, auf 3,5 % im April und auf 3,0 % im November. Gleichzeitig versuchte die Regierung 1985, die Nachfrage in Japan anzukurbeln, und betrieb 1986 eine Wirtschaftspolitik. Der Markt war jedoch verwirrt über den schnellen Fall des USD. Nach dem Louvre-Abkommen im Februar 1987 senkte die BOJ den Leitzins von 3 % auf 2,5 %, aber der Kurs des JPY/USD lag zu diesem Zeitpunkt bei 140 Yen/$ und erreichte Ende 1987 125 Yen/$. Die BOJ hielt den Leitzins bis Mai 1989 bei 2,5 %. Die Finanz- und Steuerregulierung führte zu einer weit verbreiteten Überbewertung von Immobilien und Investitionen, und Japan sah sich zu dieser Zeit mit einer Blase konfrontiert.

Nach 1990 fielen der Aktienmarkt und der Markt für reale Vermögenswerte. Zu dieser Zeit regulierte die BOJ die Märkte bis 1991, um die Blase zu beenden.

Im Januar 1995 ereignete sich das große Hanshin-Erdbeben und der japanische Yen wurde stärker. JPY/USD erreichte 80 Yen/$, woraufhin die BOJ den Leitzins auf 0,5 % senkte und der Yen sich erholte. Damals begann die Zeit der Deflation.

Im Jahr 1999 begann die BOJ mit der Nullzinspolitik (ZIRP), beendete sie aber trotz des Widerstands der Regierung, als im Jahr 2000 die IT-Blase entstand. Im Jahr 2001 platzte jedoch die japanische Wirtschaftsblase, und die BOJ führte im März 2001 die Leistungsbilanz als Hauptziel für die Anpassung des Finanzmarktes ein (Politik der quantitativen Lockerung), womit sie von der Nullzinspolitik abrückte. Von 2003 bis 2004 führte die japanische Regierung umfangreiche Devisenmarktinterventionen durch, und die Wirtschaft erholte sich deutlich. Im März 2006 beendete die BOJ die quantitative Lockerung, beendete im Juni die Nullzinspolitik und erhöhte den Zinssatz auf 0,25 %.

Im Jahr 2008 kam es zur Finanzkrise, und die japanische Wirtschaft geriet erneut in Schwierigkeiten. Die BOJ senkte den unbesicherten Tagesgeldsatz auf 0,3 % und verfolgte eine ergänzende Leistungsbilanzpolitik. Im Dezember 2008 senkte die BOJ den unbesicherten Tagesgeldsatz erneut auf 0,1 % und begann, japanische Staatsanleihen (JGB) sowie Commercial Paper (CP) und Unternehmensanleihen zu kaufen.

Im Jahr 2013 kündigte der Leiter der BOJ (Kuroda) ein neues Programm zur quantitativen Lockerung (QE) an. Dieses Programm würde quantitativ sehr umfangreich sein, sich aber auch qualitativ von anderen Programmen unterscheiden - qualitative Lockerung (QQE). Mit anderen Worten: Die BOJ würde (und hat) auch riskantere Vermögenswerte wie Aktien und REITs kaufen. Im Jahr 2016 leitete die BOJ die Steuerung der Renditekurve (YCC) ein und begann mit ihrer Negativzinspolitik (NIRP). Die BOJ ist auch der größte Eigentümer von japanischen Aktien. Im Jahr 2024, nachdem die größten japanischen Unternehmen ein Lohnwachstum von etwa 5 % angekündigt hatten, beendete die BOJ die acht Jahre andauernden Negativzinsen und setzte neue kurzfristige Ziele von 0 bis 0,1 % fest.

Bekämpfung der Deflation

Nach der Wahl von Premierminister Shinzō Abe im Dezember 2012 unternahm die Bank of Japan auf Abes Drängen hin proaktive Schritte zur Eindämmung der Deflation in Japan. Am 30. Oktober 2012 gab die Bank of Japan bekannt, dass sie zum zweiten Mal innerhalb eines Monats weitere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen ergreifen würde. Unter der Leitung des neuen Gouverneurs Haruhiko Kuroda veröffentlichte die Bank of Japan am 5. April 2013 eine Erklärung, in der sie den Ankauf von Wertpapieren und Anleihen in einem Umfang von 60-70 Billionen Yen pro Jahr ankündigte, um die Geldbasis Japans innerhalb von zwei Jahren zu verdoppeln. Im Jahr 2016 wurde jedoch deutlich, dass drei Jahre geldpolitischer Lockerung kaum Auswirkungen auf die Deflation hatten, so dass die Bank of Japan eine Überprüfung ihres geldpolitischen Stimulierungsprogramms einleitete.

Operationen

Zielsetzung

Bei der umfassenden Überarbeitung des Gesetzes über die Bank von Japan im Jahr 1998 wurden die Ziele der Bank von Japan eindeutig als "Preisstabilität" und "Stabilität des Finanzsystems" definiert. Mit dieser Überarbeitung wurde die Unabhängigkeit der Bank von der Regierung (in erster Linie vom Finanzministerium) bekräftigt und die problematischen Bestimmungen aus dem Jahr 1942 aufgehoben. In der während des Zweiten Weltkriegs erlassenen Bestimmung von 1942 hieß es, dass das Ziel der Bank darin bestehe, "die angemessene Ausübung der gesamten Wirtschaftskraft der Nation zu gewährleisten, indem sie die Währung reguliert, die Finanzen anpasst, und die Aufrechterhaltung und Förderung des Kreditsystems in Übereinstimmung mit der Politik des Staates (国家経済総力ノ適切ナル発揮ヲ図ル為国家ノ政策ニ即シ通貨ノ調節、金融ノ調整及信用制度ノ保持育成ニ任ズル。)".

Die Politik der BoJ wird auf den Geldpolitischen Sitzungen (MPM, Kinyu Seisaku Kettei Kaigo, 金融政策決定会合) beschlossen, an denen das Direktorium teilnimmt und die jeden zweiten Monat stattfinden.

Preisstabilität

Um stabile Preise zu gewährleisten, wird darauf geachtet, dass der Preisanstieg dem Inflationsziel entspricht. Die Bank versucht, dieses Ziel in erster Linie durch die Anpassung des Leitzinses (des so genannten Bankzinses) zu erreichen, der vom Direktorium beschlossen wird.

Ab 2024 liegt das Inflationsziel bei 2 %. Japan leidet seit den 1990er Jahren unter Deflation und Disinflation, die als eine der Hauptursachen für den langfristigen wirtschaftlichen Abschwung der einst zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt verantwortlich gemacht wird. In den vergangenen zwei Jahrzehnten lag das Hauptaugenmerk der BOJ-Politik auf der Erreichung einer stabilen Inflation.

Stabilität des Finanzsystems

Das Finanzsystem ist definiert als die Gesamtstruktur des Eingangs und des Zahlungsverkehrs sowie der Kreditvergabe und -aufnahme von Geld, und seine Stabilität bezieht sich auf "einen Zustand, in dem das Finanzsystem ordnungsgemäß funktioniert und die Teilnehmer, wie Unternehmen und Einzelpersonen, Vertrauen in das System haben".

Funktionen

Die vorgenannten Ziele werden durch die Ausübung der nachstehend genannten Funktionen erreicht.

Als einziger Emittent von Banknoten in Japan ist die BoJ für die Ausgabe und Verwaltung der Bank of Japan-Noten zuständig.
Die BoJ führt die Geldpolitik mit Methoden wie Leitzinsgeschäften (früher als offizieller Diskontsatz bekannt), Offenmarktgeschäften und Geschäften mit dem Mindestreservesatz durch und passt so das Geldvolumen im Umlauf an, um die Preise und die nationale Wirtschaft zu stabilisieren.
Die BoJ erleichtert Transaktionen zwischen Finanzinstituten, die ihre Girokonten nutzen, und fungiert somit als "Bank für Banken". (Privatpersonen und Unternehmen (z. B. allgemeine Unternehmen) dürfen keine Konten bei der BoJ eröffnen).
Die BoJ dient der Regierung als Bank für die Auszahlung und den Empfang öffentlicher Gelder.
Als "Bank der Banken" sorgt die BoJ für die Stabilität der Finanzordnung, indem sie einen reibungslosen Geldausgleich über inländische Devisentransaktionen sicherstellt und über Einrichtungen wie das Sonderkreditprogramm der BoJ ("Nichigin Tokuyu", 日銀特融) Systemsicherheiten bereitstellt (als "Lender of last resort"). Transaktionen mit Einlagen und Krediten sind auf Finanzinstitute beschränkt, die in Übereinstimmung mit dem Bank of Japan Act benannt wurden.
Die BoJ unterhält internationale Beziehungen zu anderen Zentralbanken und öffentlichen Einrichtungen weltweit, einschließlich Interventionen auf dem Devisenmarkt.
Die BoJ sammelt und erforscht Finanz- und Wirtschaftsinformationen und erstellt und veröffentlicht Wirtschaftsstatistiken.

Finanzielle Beteiligungen

Die Bank of Japan besitzt 4,7 % der öffentlichen japanischen Aktien. Seit 2020 besitzt sie mehr inländische Aktien als jede andere Institution.

Standort und Niederlassungen

Die Bank of Japan hat ihren Sitz in Nihonbashi, Chūō, Tokio, auf dem Gelände einer ehemaligen Goldmünze (der Kinza) und nicht zufällig in der Nähe des berühmten Ginza-Viertels, dessen Name "Silbermünze" bedeutet. Das neobarocke Gebäude der Bank of Japan in Tokio wurde 1896 von Tatsuno Kingo entworfen.

Die Filiale in Osaka in Nakanoshima wird manchmal als das Gebäude angesehen, das die Bank als Institution am besten symbolisiert.

Der Hauptsitz der Bank von Japan in Nihonbashi Hongokucho, Chuo-ku, Tokio

Der Hauptsitz der Bank von Japan in Nihonbashi Hongokucho, Chuo-ku, Tokio
Die Bank of Japan Filiale Osaka

Die Bank of Japan Filiale Osaka
Das Bank of Japan Otaru Museum in Otaru, Hokkaido

Führung

Die governor of the Bank of Japan (総裁, sōsai) hat erheblichen Einfluss auf die Wirtschaftspolitik der japanischen Regierung.

Liste der Gouverneure

#	Governor	Took office	Left office	Previous jobs	Alma Mater
1	Yoshihara Shigetoshi	6 October 1882	19 December 1887	bureaucrat, diplomat	Yale University
2	Tomita Tetsunosuke	21 February 1888	3 September 1889	bureaucrat, diplomat	Whitney Business College, Newark
3	Kawada Koichiro	3 September 1889	7 November 1896	Senior member of Mitsubishi
4	Iwasaki Yanosuke	11 November 1896	20 October 1898	Head of Mitsubishi	Edward Hall's Family School for Boys
5	Tatsuo Yamamoto	20 October 1898	19 October 1903	central banker	Mitsubishi School of Commerce
6	Shigeyoshi Matsuo	20 October 1903	1 June 1911	bureaucrat
7	Korekiyo Takahashi	1 June 1911	20 February 1913	bureaucrat	Meiji Gakuin
8	Yatarō Mishima	28 February 1913	7 March 1919	banker	University of Massachusetts Amherst
9	Junnosuke Inoue (First)	13 March 1919	2 September 1923	central banker	University of Tokyo
10	Otohiko Ichiki	5 September 1923	10 May 1927	bureaucrat (Ministry of Finance)	University of Tokyo
11	Junnosuke Inoue (Second)	10 May 1927	12 June 1928
12	Hisaakira Hijikata	12 June 1928	4 June 1935	central banker	University of Tokyo
13	Eigo Fukai	4 June 1935	9 February 1937	businessman central banker	Doshisha
14	Seihin Ikeda	9 February 1937	27 July 1937	Head of Mitsui	Keio Gijuku Harvard University
15	Toyotaro Yuki	27 July 1937	18 March 1944	central banker	University of Tokyo
16	Keizo Shibusawa	18 March 1944	9 October 1945	banker	University of Tokyo
17	Eikichi Araki (First)	9 October 1945	1 June 1946	central banker	University of Tokyo
18	Hisato Ichimada	1 June 1946	10 December 1954	bureaucrat (Ministry of Finance)	University of Tokyo
19	Eikichi Araki (Second)	11 December 1954	30 November 1956
20	Masamichi Yamagiwa	30 November 1956	17 December 1964	bureaucrat (Ministry of Finance)	University of Tokyo
21	Makoto Usami	17 December 1964	16 December 1969	banker (Mitsubishi bank)	Keio University
22	Tadashi Sasaki	17 December 1969	16 December 1974	central banker	University of Tokyo
23	Teiichiro Morinaga	17 December 1974	16 December 1979	bureaucrat (Ministry of Finance)	University of Tokyo
24	Haruo Maekawa	17 December 1979	16 December 1984	central banker	University of Tokyo
25	Satoshi Sumita	17 December 1984	16 December 1989	bureaucrat (Ministry of Finance)	University of Tokyo
26	Yasushi Mieno	17 December 1989	16 December 1994	central banker	University of Tokyo
27	Yasuo Matsushita	17 December 1994	20 March 1998	bureaucrat (Ministry of Finance)	University of Tokyo
28	Masaru Hayami	20 March 1998	19 March 2003	central banker	Hitotsubashi University
29	Toshihiko Fukui	20 March 2003	19 March 2008	central banker	University of Tokyo
30	Masaaki Shirakawa	9 April 2008	19 March 2013	central banker	University of Tokyo (B.A.) University of Chicago (M.A.)
31	Haruhiko Kuroda	20 March 2013	9 April 2023	bureaucrat (Ministry of Finance) President of ADB	University of Tokyo (B.A.) University of Oxford (MPhil)
32	Kazuo Ueda	9 April 2023	Incumbent	Economist at the University of Tokyo	University of Tokyo (B.S., B.A.) Massachusetts Institute of Technology (PhD)

Geldpolitisches Direktorium

Ab dem 9. April 2023 setzt sich das für die Festlegung der Geldpolitik zuständige Direktorium aus den folgenden 9 Mitgliedern zusammen:

Kazuo Ueda, Gouverneur der BOJ
Uchida Shinichi, Stellvertretender Gouverneur der BOJ
Shimino Ryozo, Stellvertretender Gouverneur der BOJ
Adachi Seiji
Nakamura Toyoaki
Noguchi Asahi
Nakagawa Junko
Takata Hajime
Tamura Naoki

Weitere Lektüre

Bank of Japan. Functions and operations of the Bank of Japan (Institute for Monetary and Economic Studies, 2nd ed. 2012), online
Cargill, Thomas F., Michael M. Hutchison und Takatoshi Itō. (1997). The political economy of Japanese monetary policy. Cambridge: MIT Press. ISBN 9780262032476; OCLC 502984085
Hamaoka, Itsuo. A study on the Central Bank of Japan (1902) online
Longford, Joseph Henry. (1912). Japan of the Japanese. New York: C. Scribner's Sons. OCLC 2971290
Masaoka, Naoichi. (1914). Japan to America: A Symposium of Papers by Political Leaders and Representative Citizens of Japan on Conditions in Japan and on the Relations Between Japan and the United States. New York: G.P. Putnam's Sons (Japan Society). OCLC 256220
Nussbaum, Louis Frédéric und Käthe Roth. (2005). Japan Encyclopedia. Cambridge: Harvard University Press. ISBN 978-0-674-01753-5; OCLC 48943301
Ohnuki, Mari, Daisuke Murakami, und Masanori Takashima. "Research on financial and monetary history based on the records of the Bank of Japan Archives: a note". Financial History Review 17.2 (2010):273-280. DOI:10.1017/S096856501000020X
Sarasas Phra. Money and Banking in Japan (1940) online
Shizume, Masato. "A History of the Bank of Japan, 1882-2016." (Waseda University, 2016) online
Vande Walle, Willy et al. "Institutions and ideologies: the modernization of monetary, legal and law enforcement ‚regimes‘ in Japan in the early Meiji-period (1868-1889)" (abstract). FRIS/Katholieke Universiteit Leuven, 2007.
_____________. (2003). Princes of the Yen: Japan's Central Bankers and the Transformation of the Economy. Armonk, New York: M.E. Sharpe. ISBN 978-0-7656-1048-5; OCLC 471605161

Externe Links

Official website
Aufbau einer nationalen Währung (1868-99)
Japan und die weltweiten Zinssätze, Zinssatzdaten und -charts, täglich aktualisiert von ForexMotion