William McChesney Martin

William McChesney Martin Jr. (17. Dezember 1906 - 27. Juli 1998) war ein amerikanischer Geschäftsmann, der von 1951 bis 1970 als 9. Vorsitzender der Federal Reserve fungierte und damit der längste Inhaber dieser Position war. Er wurde von Präsident Harry S. Truman für diesen Posten nominiert und von vier seiner Nachfolger wieder ernannt. Martin, der einmal erwog, presbyterianischer Geistlicher zu werden, wurde von einem Washingtoner Journalisten als "der glückliche Puritaner" bezeichnet.

Frühes Leben

William McChesney Martin Jr. wurde in St. Louis als Sohn von William McChesney Martin Sr. und Rebecca Woods geboren. Martins Verbindung zur Federal Reserve wurde durch sein Familienerbe geknüpft. Im Jahr 1913 wurde Martins Vater von Präsident Woodrow Wilson und Senator Carter Glass aufgefordert, an der Ausarbeitung des Federal Reserve Act mitzuwirken, mit dem am 23. Dezember desselben Jahres das Federal Reserve System gegründet wurde. Sein Vater diente später als Gouverneur und dann als Präsident der Federal Reserve Bank of St. Louis.

Martin machte seinen Abschluss an der Yale University, wo seine formale Ausbildung eher in Englisch und Latein als in Finanzen bestand. Dennoch hatte er durch seinen Vater ein starkes Interesse an der Wirtschaft. Seine erste Anstellung nach dem Studium war bei der Maklerfirma A. G. Edwards & Sons in St. Louis, wo er nach nur zwei Jahren Teilhaber wurde. Von dort aus führte Martins schneller Aufstieg in der Finanzwelt dazu, dass er 1931 einen Sitz an der New Yorker Börse (NYSE) erhielt, nur zwei Jahre nach dem Wall Street Crash von 1929, dem Beginn der Großen Depression. Martin absolvierte von 1931 bis 1937 ein Studium der Wirtschaftswissenschaften an der Columbia University, das er jedoch nicht abschloss. Zu Beginn dieses Jahrzehnts führte Martins Einsatz für eine stärkere Regulierung des Aktienmarktes dazu, dass er 1935 in den Vorstand der NYSE gewählt wurde. Dort arbeitete er mit der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) zusammen, um das Vertrauen in den Aktienmarkt wiederherzustellen und künftige Börsencrashs zu verhindern. Im Alter von 31 Jahren wurde er schließlich Präsident der New Yorker Börse, was die Zeitungen dazu veranlasste, ihn als den "Wunderknaben der Wall Street" zu bezeichnen. Wie schon während seiner Amtszeit als Gouverneur der Börse konzentrierte sich Martins Präsidentschaft auf die Zusammenarbeit mit der SEC, um die Regulierung der Börse zu verbessern.

Während des Zweiten Weltkriegs wurde er als Gefreiter in die US-Armee eingezogen und stieg bis zum Rang eines Colonels auf. Während seiner Dienstzeit beaufsichtigte er im Munitions Allocation Board die Entsorgung von Rohstoffen. Außerdem war er Verbindungsmann zwischen der Armee und dem Kongress sowie Beauftragter für das Lend-Lease-Programm mit der Sowjetunion.

Karriere

Direktor der Export-Import Bank

Martins Rückkehr ins zivile Leben war auch eine Rückkehr in die Finanzwelt, aber dieses Mal in die Bundesregierung. Harry S. Truman, ein demokratischer Kollege, ernannte Martin zum Direktor der Export-Import Bank, die er drei Jahre lang (1946-1949) leitete. Bei dieser Institution wurde er öffentlich als "harter Banker" angesehen. Er bestand darauf, dass es sich bei den Krediten um solide, sichere Investitionen handelte. Aus diesem Grund wandte er sich mehrfach gegen das Außenministerium, weil es Kredite vergab, die er als politisch motiviert ansah. Aus diesen Gründen wollte er nicht zulassen, dass die Export-Import-Bank als Fonds für internationale Hilfsmaßnahmen genutzt wird.

Martin verließ die Export-Import-Bank, als er ins Finanzministerium berufen wurde, um als stellvertretender Minister für Währungsangelegenheiten zu dienen. Martin diente etwa zwei Jahre lang im Finanzministerium, als der Konflikt mit dem Federal Reserve Board seinen Höhepunkt erreichte. In der Zeit unmittelbar vor den abschließenden Verhandlungen mit der Fed lag Finanzminister John W. Snyder im Krankenhaus. In dieser Situation wurde Martin zum Hauptverhandlungsführer des Finanzministeriums. Aus Sicht des Finanzministeriums war Martin ein wertvoller Vertreter, da er das Federal Reserve System und die Finanzmärkte sehr gut kannte. Außerdem galt er als Verbündeter von Truman, der die Unabhängigkeit der Fed strikt ablehnte. Während der Verhandlungen stellte Martin die Kommunikation zwischen dem Finanzministerium und der Fed wieder her, die von Snyder untersagt worden war.

Vorsitzender des Federal Reserve Board

Zusammen mit Robert Rouse, Woodlief Thomas und Winfield Riefler von der Fed handelte Martin das Abkommen von 1951 aus. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (Federal Open Market Committee, FOMC) und Minister Snyder akzeptierten das Abkommen, und es wurde von beiden Institutionen gebilligt. Der Vorsitzende des Board of Governors zum Zeitpunkt der Ratifizierung war Thomas B. McCabe (1893-1982), der nur sechs Tage nach der Veröffentlichung des Abkommens offiziell von seinem Amt zurücktreten sollte. Die Truman-Administration sah im Rücktritt von McCabe die perfekte Gelegenheit, die Kontrolle über die Fed fast unmittelbar nach deren angeblicher Unabhängigkeit wiederzuerlangen. Truman ernannte Martin zum nächsten Vorsitzenden des Board of Governors und der Senat stimmte seiner Ernennung am 21. März 1951 zu.

Entgegen Trumans Erwartungen bewahrte Martin jedoch die Unabhängigkeit der Fed, nicht nur während Trumans Amtszeit, sondern auch während der vier darauf folgenden Regierungen. Bis zum heutigen Tag ist seine Amtszeit als Vorsitzender die längste in der Geschichte der Fed. Fast zwei Jahrzehnte lang erlangte Martin weltweite Anerkennung als der wichtigste Zentralbanker der Welt. Er war in der Lage, eine unabhängige Geldpolitik zu verfolgen und gleichzeitig die Wünsche der verschiedenen Präsidentschaftsregierungen zu berücksichtigen. Obwohl die Ziele von Martins Geldpolitik eine niedrige Inflation und wirtschaftliche Stabilität waren, lehnte er die Idee ab, dass die Fed ihre Politik auf der Grundlage eines einzigen Indikators verfolgen könnte (ein Beispiel für eine zu starke Vereinfachung), und traf stattdessen politische Entscheidungen, indem er eine breite Palette von Wirtschaftsdaten untersuchte. Als Vorsitzender institutionalisierte er diese Strategie in den Verfahren des FOMC und holte die Meinungen aller Gouverneure und Präsidenten innerhalb des Systems ein, bevor er Entscheidungen traf. Infolgedessen wurden seine Entscheidungen oft von einstimmigen Stimmen im FOMC unterstützt. Die Aufgabe der Federal Reserve, so sagte er, sei es, "die Bowle wegzunehmen, wenn die Party in Gang kommt", d.h. die Zinssätze genau dann zu erhöhen, wenn die Wirtschaft nach einer Rezession den Höhepunkt ihrer Aktivität erreicht.

Martin wurde zum designierten Verwalter der Emergency Stabilization Agency ernannt, die zu einer geheimen Gruppe gehörte, die 1958 von Präsident Dwight D. Eisenhower für den Fall eines nationalen Notstands eingerichtet worden war und die als Eisenhower Ten bekannt wurde.

Nach den Präsidentschaftswahlen von 1960 machte der Kandidat der Republikanischen Partei, Richard Nixon, Martins Sparpolitik für seine Niederlage verantwortlich.

Martin wurde 1963 in die American Academy of Arts and Sciences und 1972 in die American Philosophical Society gewählt.

1966 unterzog er sich erfolgreich einer Prostataoperation.

Nach außen hin wurde Martin als der dominante Entscheidungsträger der Fed wahrgenommen, aber das ist nur eine Wahrnehmung. Während seiner gesamten Amtszeit verteidigte er das Recht der Fed, Maßnahmen zu ergreifen, die manchmal mit den Zielen des Präsidenten kollidieren würden. Er behauptete regelmäßig, dass die Fed dem US-Kongress und nicht dem Weißen Haus gegenüber verantwortlich sei. Da er kein Vertrauen in Martin hatte, erwartete Richard Nixon, dass er zu Beginn der neuen Regierung 1969 zurücktreten würde, aber Martin entschied sich, in seinem Amt zu bleiben. Mitte 1969 geriet Martin mit seiner Politik der straffen Geldpolitik zur Eindämmung der Inflation in Konflikt mit Nixons Bedenken, dass die Fed die Nation in eine wirtschaftliche Rezession zu stürzen drohte, eine Überzeugung, die der konservative Wirtschaftswissenschaftler Milton Friedman öffentlich geäußert hatte. Bei einem Treffen im Weißen Haus am 15. Oktober 1969 konfrontierte Nixon Martin mit seiner Politik des knappen Geldes, aber Martin weigerte sich, nachzugeben. Zwei Tage später gab das Weiße Haus bekannt, dass Arthur Burns Martin am 1. Februar 1970 als Vorsitzender der Federal Reserve ablösen würde.

Martin beendete seine Amtszeit als Vorsitzender des Board of Governors am 30. Januar 1970. An diesem Tag endete seine Karriere im öffentlichen Dienst, aber er arbeitete weiter und hatte eine Reihe von Verwaltungsratsmandaten in Unternehmen und gemeinnützigen Institutionen, wie dem Rockefeller Brothers Fund, inne.

Martin war ein begeisterter Tennisspieler, der fast jeden Tag auf dem Tennisplatz vor dem Federal Reserve Board Building in Washington, D.C. Tennis spielte. Nach seinem Ausscheiden aus dem Federal Reserve Board war Martin Präsident der National Tennis Foundation und Vorsitzender der International Tennis Hall of Fame.

Er starb am 28. Juli 1998 im Alter von 91 Jahren in seinem Haus in Washington, D.C. an einem Herzinfarkt.

Vermächtnis

Der 1974 erbaute Anbau der Federal Reserve neben dem Eccles-Gebäude ist nach ihm benannt.